Caso studio: portafoglio da 563.000 € con costi reali al 2,03% l’anno

In breve: un portafoglio da 563.044 € in 19 fondi e una gestione separata costava 11.430 € l’anno secondo il rendiconto della banca, il 2,03%. I KID dei prodotti facevano pensare a meno: 7.262 €. Con un portafoglio di ETF il costo scendeva a 973 €.

Com’era composto il portafoglio?

Il portafoglio valeva 563.044 € ed era investito per oltre il 90% in 19 fondi comuni; il resto era in una gestione separata. Il 55% dei prodotti era della stessa casa che li collocava.

Quali problemi abbiamo trovato?

• il 55% dei prodotti emessi dalla stessa casa che li vendeva, con un evidente conflitto di interesse;
• costi reali al 2,03% l’anno sul patrimonio;
• commissioni di performance nella maggior parte dei fondi, fino al 20% dei rendimenti;
• molti fondi senza un indice di riferimento dichiarato e senza un’asset allocation chiara;
• rendimenti inferiori a quelli dei mercati in cui il portafoglio investiva.

Perché il costo reale era più alto di quello dei KID?

Il costo reale era più alto perché il KID mostra i costi del singolo prodotto, mentre il rendiconto annuale dei costi (rendiconto MiFID) somma tutto quello che il cliente ha pagato: spese dei fondi, costi di transazione, commissioni di performance e compensi alla banca. Dai KID risultavano 7.262 € l’anno (1,29%); il rendiconto dichiarava un impatto dei costi sul rendimento del 2,03%, cioè 11.430 € su 563.044 €.

Lo stesso rendiconto diceva che il 73,88% dei costi complessivi era costo di distribuzione: quasi tre euro su quattro pagati dal cliente andavano a chi gli vendeva i prodotti, non a chi li gestiva. Se vuoi controllare il tuo, qui trovi come leggere il rendiconto MiFID.

Quanto costava il portafoglio ogni anno?

Il portafoglio costava 11.430 € l’anno. Con ETF a basso costo sarebbe costato 973 €, lo 0,17%: 10.457 € in meno ogni anno, 104.570 € in 10 anni e 209.140 € in 20 anni.

Quanto pesano questi costi in 20 anni?

Il costo si paga ogni anno e riduce anche i guadagni futuri, per effetto dell’interesse composto. Con un rendimento lordo ipotetico del 5% annuo, 563.044 € con costi al 2,03% diventano 1.011.005 € in 20 anni; con costi allo 0,17% diventano 1.445.510 €. La differenza è di circa 147.676 € dopo 10 anni e 434.505 € dopo 20 anni, a parità di mercati.

Cosa abbiamo proposto

Abbiamo proposto di passare a pochi ETF con un’asset allocation dichiarata e coerente con gli obiettivi del cliente, e di valutare a parte la gestione separata, che ha garanzie e regole di riscatto proprie. In Vision SCF, come consulenti fee-only, non riceviamo compensi dai prodotti: i costi di distribuzione, che qui erano il 73,88% del totale, da noi non esistono.

E la parcella? Il risparmio indicato riguarda i costi dei prodotti. La consulenza Vision SCF ha una parcella propria, concordata per iscritto prima di iniziare e indipendente dagli strumenti scelti: nell’analisi la mettiamo accanto ai costi, così vedi il beneficio sul tuo caso concreto.

Caso reale, anonimizzato: niente nomi, niente banche o compagnie citate. Analisi svolta con i documenti forniti dal cliente (estratti conto, KID, rendiconti). Le simulazioni usano un rendimento lordo ipotetico del 5% annuo e hanno scopo illustrativo: nessun rendimento è garantito e i risultati passati non sono indicativi di quelli futuri. Il contenuto non è una raccomandazione personalizzata.

Altri casi studio

Trovi tutte le analisi nella pagina dei casi studio di Vision SCF. Le altre:

• Portafoglio da 116.000 € con una unit linked al 5% l’anno
• Portafoglio da 515.000 € in 32 prodotti diversi
• Portafoglio da 340.000 € in 13 fondi della stessa banca
• Portafoglio da 650.000 € con 9 polizze vita della stessa compagnia

Prima di scriverci puoi leggere come funziona l’analisi del portafoglio e quali documenti ci servono.

Domande frequenti

Dove trovo i costi reali del mio portafoglio?

I costi reali del portafoglio sono nel rendiconto annuale dei costi, detto rendiconto MiFID, che la banca invia ogni anno. Riporta in euro e in percentuale tutto quello che hai pagato, compresi i compensi al distributore.

Perché il rendiconto MiFID mostra costi più alti del KID?

Il rendiconto MiFID mostra costi più alti del KID perché somma costi che il KID del singolo prodotto non comprende: transazioni, performance e compensi della banca. Nel caso analizzato i KID indicavano l’1,29%, il rendiconto il 2,03%.

Che cosa sono i costi di distribuzione?

I costi di distribuzione sono la parte delle commissioni che il gestore gira a chi colloca il prodotto, di solito la banca. Nel caso analizzato erano il 73,88% dei costi totali pagati dal cliente.